北京股商安徽分公司投资主题可靠趋于丰富反弹有望持续

  北京股商安徽分公司投资主题可靠趋于丰富反弹有望持续深入
  在政策面趋暖的背景下，A股市场投资主题正变得更丰富和更有层次，反弹行情有望持续深入。不过，投资者要区分清楚短期博弈与中长期趋势性机会的区别。
  A股当前一轮回暖修复行情，是在大型空头排列状态下的左侧交易，指数上档阻力主要聚集于60日至120日均线区域，即3000点至3150点。观察近期17个交易日的指数波动，在一个有限的区间内（2700点至2850点），出现4次脉冲式上涨，即6月29日、7月9日、7月12日、7月20日，分别上涨2.17%、2.47%、2.16%、2.06%。4次脉冲中，前3次脉冲次日指数均由涨转跌，但这一次显然明显转强。周一，在医药板块全面大跌的背景下，沪指维持了1%左右的上涨。其中重要的驱动力为金融股，接下来的行情回暖力度，也较大程度上取决于金融股。
  支持金融股回暖的，就是资管新规配套细则落地，进一步明确金融机构资产管理业务有关事项，明确公募资产管理产品的投资范围、过渡期内相关产品的估值方法和宏观审慎政策安排等。此前，银行股平均市净率（PB）一度触及0.85倍，上周已逐步上升至0.95倍左右，短期还有上升动力，有望进一步回升到1倍至1.1倍。不过，要进一步向上拓展难度较大，需要宏观经济面的有力支持。
  近期宏观经济政策微调的预期强烈，市场环境有望迎来一段相对宽松的时期，尤其是投资政策，会直接影响投资类、周期类龙头股的估值提升。近期，火电板块的表现为突出，电力市场化预期叠加火电盈利拐点，支撑着华电国际、华能国际(600011,股吧)等个股转强，逐步进入趋势上涨状态。超跌的PPP及基建类龙头股，也吸引着一批增量资金的关注，像葛洲坝(600068,股吧)、中国交建(601800,股吧)、柳工(000528,股吧)、柳钢股份(601003,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)、北新建材(000786,股吧)等。不过，新一轮经济增长未明确进入增长轨道之前，这类投资周期类股属于长周期的反弹。从乐观角度看，也还处于大型底部的区域震荡，当其市净率（PB）进入2倍以上时，这类周期股的反弹就会有较大的估值压力。